FCOIN与币安之争：一场失败的虚拟货币兑换革命 | 深网

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作者| 张帆

编辑| 范晓东

一周前，惠而浦中心FCOIN创始人张健发文回应质疑，支持他开创的FCOIN模式，声称该项目未来将回归社区，更加透明； 8月6日，张健再次公开表示不会跑路，社区化已经有了明确的规划。

近几个月来，FCOIN以“交易即挖矿”的商业模式迅速崛起，挑战了各大传统虚拟货币交易所的盈利方式，成功赢得了一大批个人投资者的追捧。

但这种花哨的技巧并没有触及传统交易所的弊病。 在以用户流量为目标的“闪电战”取得快速胜利后，FCOIN在“流量变现”的迫切需要下摆脱自律的束缚，充分发挥虚拟货币交易所“既当裁判又当裁判”的优势。运动员”。 上币门槛，陷入相关币种利益倾斜之争。

这让张健虚拟货币交易所的“革命”人设显得虚弱。 在最新的声明中，他依然没有就“既当裁判又当运动员”的问题给出改革方案。

强势地位是虚拟货币交易所的公共基因。 在缺乏自律的经营环境下，表现为利益倾斜、不公平、收割投资者的不当行为。

在这一点上，FCOIN与币安、火币等知名交易所没有区别。

FCOIN在交易所革命前夕败下阵来。 这提醒投资者，交易所改变不了自己的命。 相比之下，传统金融体系中公司证券交易所的自律提供了新的可能：对股东利益的约束、中介机构作用的引入、监管的适度拥抱。

要做到这一点，显然不能指望一个同行业竞争的菜鸟。

公关大战 流量暗战

多位投资人告诉《深网》，对FCOIN的关注源于币安的逆袭。 6 月 21 日，币安 CEO 赵长鹏通过微博批评挖矿交易，称这种形式不会持久，是文字游戏。

同时，张健回应称，尊重币安和赵长鹏，并于21日在FCOIN上线BNB交易。 以FCOIN当时的交易量来看，BNB存在被拉升砸盘的风险。

7月21日，赵长鹏在接受腾讯《深网》采访时表示，币安未来没有发展交易、挖矿等业务的计划。 “这种模式在未来 1 到 3 个月内将不存在。”

两天后，币安COO何一在业务之外向FCOIN宣战。 在币安中文媒体群中，他一直指出“FCOIN在幕后抹黑币安”，并将矛头指向自媒体“一财经”。 此前，亿亿财经曾发布币安买岛建国消息，但币安辟谣。

天眼查信息显示，“壹财经”旗下的北京智水科技有限公司成立于2015年，2018年5月获得1000万元天使轮融资。 投资者包括一家名为“SINGER CAPTIAL”的公司。 是张健所拥有的歌手之都。 何义在声讨中称，张健是出资方。

6月13日，FCOIN宣布其交易量位居全球第一，超过币安、OKEX和火币的总和。 当坐上交易量宝座的时候，FCOIN失去了舆论宠儿的光环。 自媒体“区块节奏”率先发声，在接下来的一个月里，对FCOIN无原则上币、偏袒维护利益、甚至欺诈牟利的指责愈演愈烈。

6月30日凌晨4点，FCOIN暂停实施为期25天的“挖矿收益倍增计划”，称不再实施邀请返利。 此前FCOIN规定邀请好友注册交易可额外获得50%的手续费返还，随着FT流通量的增加而递减。 按照当时的情况，应该有10%的返现。

6月30日，FCOIN成交额暴跌三分之二。 两天后，FCOIN上线了“FCOIN创业板”，采用累计充值上线排名机制。 这意味着项目拥有的充值账户越多，越容易上币，从而造成大量空投，封锁以太坊。

《FCOIN创业版》未能挽救FCOIN断崖式的交易量。 6 月 30 日还有 1500 个比特币未分配（这个计算仍然高于 Binance 的交易量），第二天急剧下降到 128 个。 此后，多家三方机构数据显示，FCOIN的24小时交易量持续下滑，远低于三大交易所。

脱掉流量外衣后，FCOIN作为交易所的公平性浮出水面。

7月4日，ARP项目登陆FCOIN创业板，自诩为迅雷创业团队。 项目未上线火币、OKEX、币安等主流交易所。 ARP上线后，15日涨幅超过180%，7月20日断崖式下跌，突破发行价。 ARP项目方随后表示被恶意做空。

ARP“超级马里奥”式K线走势将针对FCOIN创业版的上币机制。 “账户累计充值数”排名机制，为充值、刷票提供操作空间。

此举将为FCOIN带来流量红利，平台自身放弃了项目审核和筛选的义务，将风险转嫁给投资者。

上述问题可以随着时间的推移而细化。 相比之下，FCOIN作为交易所革命者的失败，更多的是源于FCOIN对交易所力量最大化的追求。 这是不可动摇的。

张健曾担任火币网CTO，与火币资本关系密切。 在他创建的博辰科技股东名单中，火币网和节点资本杜军位列其中。

在FCOIN的资本版图上，丹华资本、时代资本、节点资本、Zipper基金会位列其中。 这些资本的另一个身份是区块链项目的基石投资人，对应的项目有Zilliqa、BTM、Zipper等项目。 目前，这些项目已上线FCOIN主平台。

FCOIN似乎不耐烦了，提前透支了本应低调的雄厚资本：既是裁判又是运动员。 此前，“交易即挖矿”的创新让FCOIN被冠上了革命性的桂冠：它站在投资者一边，对手是火币等传统交易所。

在“交易即挖矿”的流量红利消退的今天，投资者发现FCOIN显然不是革命者。

自律是个伪命题

投资项目的上市权和项目资格审查的义务从来就没有兼容过。 在这个问题上，FCOIN做得不好，火币和币安也不例外。

这种矛盾在明星公链项目亦来云中爆发。 该项目由清华大学企业家陈榕创立，同为清华大学币圈资深人士韩峰以100个比特币加盟。 此外，亦来云项目还获得了火币网的天使投资。

今年2月，亦来云在新加坡金沙酒店举行了盛大的火币上市仪式，开盘价冲到300多元，是私募价的3倍。

随后，亦来云通过参与币安投票上币的方式冲击交易所。 在此期间，受连续排名第一的积极影响，亦来云在火币的价格一度逼近600元。

2月25日，币安公布了第六轮免费上币投票结果。 分别排名第一和第二的亦来云（ELA）和WePower（WPR）因作弊被取消资格，上市资格顺延至第二。 三。 在投票期间，亦来云有激励措施鼓励用户投票，而这种行为是否属于作弊一直是争论的焦点。

相比之下，一种“更合理”的解释占了上风。 亦来云之所以未能上币，是因为此前接受了火币的天使投资。 作为竞争对手，币安拒绝上线带有火币基因的项目。

何一向深网否认了这一说法。 她说，她当时联系过亦来云的韩峰，但“发现我不在他的通讯名单中”。

亦来云下架两天后，币安遭到黑客攻击。 这进一步为公众提供了遐想的空间。

事实上，币安有自己的孵化器“Binance Labs”来支持感兴趣的项目并帮助他们在交易所上市。 当拥有火币基因的亦来云被币安封杀后，币安项目几乎不可能上线其他交易平台。

火币的公平性也在受到挑战。

7月2日，节点杜君在朋友圈发文称，节点资本退出火币超级节点，不再参与旗下任何HADAX项目的投票，并配上竖中指的照片。

在这个时间节点，FCOIN的跌势逐渐显现，成交量迅速下滑。 整个6月，杜军多次在朋友圈公开宣传FCOIN。

一天前，HADAX改变了规则，人为地将超级节点分为两级。 其中，徐小平真格基金、比特大陆等14个节点被设置为“执行节点”，杜骏节点资本、赵东DFund等31个节点成为下级“优先节点”。

根据新规定，只有常设节点支持的项目才能进入HADAX公投名单，其他项目将被移出公投名单。

杜军真正担心的是，节点资本失去公投推荐资格后，其投资的项目将很难进入HADAX公投名单。

显然，杜军本人并不相信“执行节点”会优先推荐自己以外的项目。 这从另一个层面证明了上币项目审核制度本身的不公平。

经典交流的启示：自我宣言

利益倾斜渠道

1773年，第一家证券交易所出现在伦敦。 与传统金融体系中的证券交易所相比，虚拟货币交易所是一个新生事物。 目前，证券交易所分为会员制和公司制。 从商业目的和权益的角度来看，虚拟货币交易所更类似于企业证券交易所，以盈利为目的。

从全球范围来看，证券交易所仅受有限的监管约束。 特别是在以英国、德国为代表的具有自律监管制度的国家，从权利层面的监管进一步放松。 同时，企业交易所更倾向于用自律来平衡利益冲突。

在公司证券交易所，任何成员公司的股东、高级管理人员和员工不得担任证券交易所的高级管理人员，以确保交易的公平性。

类似于火币HADAX节点的公投机制，偏向资本方利益的倾向尤为明显。

以杜军的节点资本为例，在规则改变之前，作为火币超级节点之一的节点资本，拥有推荐项目进入公投名单的权利。 这意味着，节点资本作为交易所火币的重要成员之一，可以在交易所上币项目审核过程中发挥影响力，把握“准入门槛”。

改制后，火币仍保留“执行节点”的设置，并在上币审核过程中赋予真格基金等传统VC机构项目准入权。 从传统交易所的“利益冲突”监管策略来看，这显然是没有必要的。

发达国家的公司证券交易所倾向于设立内部监管部门，对交易所自身的监管职能进行监督和评价。 同时，为尽量减少股东对交易所公平性的干预，限制股东权益和持仓成为主流做法。 多伦多交易所规定，未经安大略证券委员会批准，所有流通股持有人不得超过5%。

在传统交易所的运营模式中，金融中介机构代理个人投资者的买卖行为，撮合交易，客观上增加了交易所作恶和欺诈的成本以太坊自家的交易所，为投资者竖起一道保护屏障。 相比之下，在虚拟交易所的买卖中，中介机构的作用缺失，个人投资者直接与平台进行交易，扩大了平台的操作空间。

1999年，美国证监会作出两项重要决定，允许在纽约证券交易所上市的公司，如果对纽约证券交易所的服务不满意，可以转至竞争对手（纳斯达克/美国证券交易所）上市； 在交易所上市的股票（以前主要是纳斯达克）。 此举加速了交易所的竞争，充分凸显了“公平”作为竞争资源的重要性。

回到虚拟货币的语境，交易所要割断自己的利益以太坊自家的交易所，目前还不明显。 在区块链项目尚未大规模落地的情况下，项目方弱势话语权对交易所的威胁有限，从根本上给了交易所发挥雄厚资本的底气。

从这个意义上说，FCOIN革命注定要失败。 在没有制衡的区块链泡沫中，已经站到高位的新交易所将继续复制权力变现的老路。

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